2025年，全球数字资产市场加速洗牌，稳定币作为连接传统金融与加密世界的“桥梁”，其发行申请正成为各路资本竞相争夺的赛道。从华尔街巨头到科技独角兽，从主权央行到创业公司，一场关于“谁在申请稳定币”的暗战已然白热化。
首先，传统金融机构是当前稳定币申请浪潮中的绝对主力。摩根大通、高盛等投行已通过旗下子公司或合作基金，向多国监管机构提交了与美元挂钩的合规稳定币发行申请。这些机构试图利用自身在清算、托管及合规领域的积累，打造机构级稳定币，用于跨境支付和回购市场结算。与此同时，欧洲与中东的几大商业银行也在积极布局，例如德意志银行正与区块链技术公司合作，申请欧元稳定币牌照，意图在数字欧元正式落地前抢占先机。
其次，科技巨头与金融科技公司构成了第二股强劲势力。PayPal、Revolut、Block（原Square）等支付平台已在美国、新加坡和欧盟提交了稳定币发行申请，希望将稳定币嵌入其现有支付网络，降低跨境汇款成本并提升结算效率。此外，社交媒体与电商平台也表现出浓厚兴趣，据传Meta旗下的金融科技部门正在重启稳定币项目，而东南亚头部电商平台Shopee的母公司Sea Limited也在秘密推进与其业务场景结合的稳定币试点申请。
第三类申请者来自主权国家与央行层面。目前已有超过20个国家的央行或财政部在测试或正式申请发行央行数字货币（CBDC）及相应的稳定币产品。中国的数字人民币已进入全面试点阶段，但并未直接申请“稳定币”牌照；而尼日利亚、巴西、印度等新兴经济体则明确以“国家稳定币”名义向国际监管组织提交了申请，旨在利用稳定币提升本币国际支付能力并抑制美元化趋势。日本央行和欧洲央行则更侧重于批发型稳定币的申请与测试，以优化银行间清算系统。
第四股力量来自区块链原生企业与加密交易所。Circle、Paxos等老牌稳定币发行商仍在不断更新其合规申请，以应对MiCA、NYDFS等监管新规。而币安、Coinbase、Kraken等交易所也在尝试推出自有品牌的合规稳定币，甚至通过收购已持牌的小型发行机构来快速获取资质。去中心化协议如MakerDAO、Aave等也在通过法律实体申请“算法稳定币”的牌照，但面临更严格的监管审查。
最后，不可忽视的是传统产业巨头的身影。特斯拉、星巴克、微软等跨国企业已通过旗下风投部门或直接子公司，向美国、瑞士、新加坡等国提交了特定场景下的稳定币发行申请。这些企业希望将稳定币用于供应链融资、积分通证化以及客户忠诚度计划，从而降低内部财务成本并增强用户粘性。
从申请趋势来看，2025年稳定币发行申请呈现出明显的“两极化”特征：一边是大型机构试图构建通用型、高流动性的全球稳定币；另一边是专注于垂直场景的地方性、行业性稳定币。监管机构则在防范系统性风险与鼓励创新之间艰难博弈，合规成本与流动性要求成为申请者们面临的最大门槛。谁能在合规、技术、生态三者间找到最佳平衡点，谁就将真正掌握下一代数字支付体系的核心话语权。
